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    • 同花顺:互联网金融信息服务商龙头

      一、发展态势
      2016年本期母公司总资产31.8亿,上年同期26亿,总资产规模上增长了22.3%,增速较快,合并报表总资产40.79亿,上年同期35.58亿,增长14.6%,公司仍然实现了较快增长,公司正处于扩张阶段。
      母公司资产负债表

      合并资产负债表

      二、合并报表各项目分析
      货币资金33.5亿,上期30.4亿,我们认为是业务收入带来的正常增长。

      应收账款1004万,上年同期1264万,同比下了20.5%,其他应收款5311万,上年同期是5949万,同比下降了10.7%。有业务可能出现了下滑。

      可能是跟有业务下滑有关,基金交易及大宗商品交易手续费等其他业务出现了下滑。

      存货项目为0,公司不生产产品。
      固定资产本期3.9亿,上期4.05亿,略有下降,并没有扩张,可能是市场萎缩造成的,为什么营业收入还增长了呢,我们认为,可能是存量增长。

      无形资产本期是8194万,上年同期是2669万,公司仍然在大幅投入。

      应付账款、预收款项都出现了下滑,这是很不正常,市场需求产生了萎问题,营业收入还是增长,市场需求可能出现下降,出现不利的信号。

      其他应付款也出现了下降

      三、偿债能力分析
      总资产40亿,总负债11.2亿,负债率是28%,并不高,货币资金33.5亿,没有什么偿债压力。

      四、盈利能力分析
      本期营业收入17.3亿,上期是14.4亿,增长20%。
      毛利率=(17.3-6.18)/17.3×100%=62.5% 上期毛利是(14.4-5.96)/14.4×100%=58.6%
      净资产收益率是12.1/40=30%
      盈利能力很强。

      五、风险
      一是市场,市场是周期性的,可能出现萎缩。
      二是企业竞争激烈,尽管营业收入并没有下滑,但是,市场萎缩,可能陷入存量市场的博弈。
      上述两个风险已经发生,对公司获取现金的能力产生了重大影响。
      销售商品、提供劳务收到的现金本期17亿,上期21.9亿,现金流量下降了,需要注意的是,上期营业收入是14.4亿,你怎么收到了21.9亿呢?这里面可能有大量预收款,这是市场需求比较好,今年就发生变化了。
      经营性净现金本期是8.4亿,上期是16.1亿,现金流入量下降了,这都意味着市场出现了萎缩,同行业的竞争更加激烈。

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