失去中国航空三巨头的巨额订单，让波音成为了地缘政治的牺牲品

7 月 1 日，空客宣布它已经获得了来自中国三大航空的巨额订单，这个一消息一出立即在航空行业引起了轩然大波。鉴于波音（BA）目前的现状，毫无疑问，这笔交易对波音来说是一个巨大的打击。

三大巨头的大订单

向空客下订单的三家航空公司分别是中国国航( 60111 )、东方航空( CEA ) 和南方航空 ( ZNH )。

有近300 架飞机的订单是单独披露的：

（1）中国国航披露，已购买了96架空客A320neo飞机，定价122亿美元。三分之一的飞机已分配给了子公司深圳航空，所有订购的飞机将在 2023 年至 2027 年之间交付。

（2）东方航空披露，已购买了100架空客A320neo飞机，定价128亿美元，交付时间为2024年至2027年。

（3）南方航空披露，已购买了96架空客A320neo飞机，定价122亿美元，交付时间为2024年至2027年。

文件中披露的这批飞机的总价格为 373 亿美元。

虽然这些文件并没有包含确切的订单组合，但我们可以从这些清单中构建一个订单组合，然后计算出这些飞机的实际价格（实际价格肯定比文件上披露的便宜的多）。通过计算，我们发现这些订单组合中的飞机大部分是空客
A320neo 和空客 A321neo，而且总价值在 154.5亿美元至162.5 亿美元之间。

虽然这些飞机的实际价格比文件上披露的要便宜的多，但这并没有让空客赔钱。空客的目标是到
2025 年将A320neo的产能提高到每月 70 架，预计将在目前每月约 45
架的基础上逐步增加。而来自中国三大航空公司的订单则很好的体现了空客在未来几年可以增加产量的能力，而且这批订单很可能也是空客在此前宣布进一步提高产能的主要原因。

波音是地缘政治的牺牲品

一下子获得了三大航空巨头的巨额订单，无疑使空客成为了全球航空领域的大赢家，而波音无疑则成为了这场竞争中的最大输家。许多批评波音的人认为这主要是由于波音737
MAX 在近几年一直频繁的出问题造成的，而猛兽财经认为，这帮人把问题想的简单化了，本质原因还是波音 737 MAX
已成为了美国和中国地缘政治紧张局势的牺牲品。

今年早些时候，波音向投资者传达了一个坏消息，即它预计在今年晚些时候将不再提高波音
737
MAX的产能了。这一决定可能是由于新的封锁措施导致中国近期对航空旅行的需求下降，也有可能是政治因素造成的。在中国，利用飞机订单对美国进行反制是极有可能的，因为中国的大型航空公司都是国有的，而中国也是全球商用飞机的重要终端市场。

在波音737
MAX第二次坠毁后，中国就已成为了第一个停飞波音737
MAX的国家。事后来看，这是一个非常正确的举措，但这也标志着中国通过监管机构施加政治压力的时刻。在让波音 737 MAX
在中国重新投入使用方面，虽然中国确实迈出了一大步（去年中国让波音 737 MAX 在中国重新投入了使用），但自那以后重建 MAX
在中国的业务就被明显放缓了。虽然南方航空在 6 月中旬对波音 737 MAX进行了试飞，但由于交付时间的不确定性，该公司取消了波音 737
MAX 的交付计划。

从某种意义上说，事情正在按照人们的预期进行。在
2019 年 5 月发布的一份报告中，也就是波音 737 MAX 发生第二次坠机事故一个月后，我们当时就说，波音 737 MAX
极有可能成为中美两国地缘政治紧张局势的牺牲品。现在我们可以看到，在川普当时发起与中国的毛衣战并扬言毛衣战很快就可以打赢并且可以取得很好的结果的几年后，事实恰恰相反，波音因此损失了近 300 架价值 150 亿美元的飞机订单。这就是川普扬言的毛衣战带来的好处。

川普的继任者败灯在很大程度上也延续了它的政策，这实际上也是历届美国政府一直以来的对华政策。正因为这样，败灯也未能寻求到解决中美紧张局势的方案，并最终导致了订单没有落到波音手中，现在我们已经看到，地缘政治的紧张局势已经彻底导致了谈判的无效（从2019
年开始波音就在和中国一直进行飞机订单谈判）。

与中国的紧张关系正在导致波音的一系列销售谈判失败。2018 年，东方航空公司发出了一份150 架单通道喷气式飞机的招标，但波音却没有获得订单，很明显这是川普发动毛衣战造成的后果。

然而，造成这些恶果的原因不仅仅是毛衣战。还涉及到一些其他技术和地缘政治利益。2016 年，时任大统领ao ba ma通过解除对越南销售致命武器的禁令加强了与越南的关系，此举进一步扩大了美国在nan hai的影响力。

因此，仅仅将毛衣战和贸易逆差作为波音失去订单的原因过于简单化了。在这背后，是美国经常不为人知的阴谋（扩大在中国的存在，并将nan hai局势纳入其势力范围）。但这一阴谋没有实现，当洛克希德·马丁（LMT）在越南获得了大量军火订单时，波音在商业销售方面的订单却受到了影响。美国外交政策经常为了它更大的利益，牺牲一些其他公司的利益（例如波音这样的），很多人往往忽视了这一点，这才是波音失去中国订单的原因。

然而，即使牺牲了波音，波音也并没有得到任何好处，由于地缘局势紧张，波音失去的订单数量远远超过了它将获得的订单数量。随着美国试图阻止向中国产业销售下一代半导体制造设备，地缘政治紧张局势也蔓延到了技术领域。让中国无法获得制造芯片的先进设备损害了中国作为芯片供应商的地位和这个行业的技术进步。

而美国也自食其果，美国试图阻止中国获得先进制造设备，并试图扩大其在nan hai的影响力来对抗中国，结果最终损害了波音的利益，让波音成为了地缘局势的牺牲品，并最终损害了美国的劳动力和美国经济。

对波音造成了巨大打击

不管你怎么看，有一点很清楚，那就是这对波音来说是一个巨大的打击。今年早些时候，由于波音
737 MAX 在中国没有恢复运营，波音 737 MAX
项目的产能也不会增加。这对投资者和波音来说已经成为了一个巨大的打击，因为它使波音今年肯定无法实现交付 500
架商用飞机的目标，也肯定影响波音的现金流以及改善单位成本和降低资产负债表杠杆率的能力。

由于美国作死的原因，我们预计波音在很大程度上是无法实现今年交付 500 架飞机的目标的。但恢复对中国的交付一直是我们很看好的一部分，即使在毛衣战最激烈的时候，我们也很看好。随着近300 架空客订单的签订，我们认为波音在中国的前景变的不那么乐观了。

结论

三大航空公司将订单给了空客对空客来说无疑是一个巨大的提振，其生产计划也将在一定程度上得到中国三大航空公司订单的支持。

波音 737 MAX 失去了订单虽然让投资者很失望，但我们应该清楚的看到：波音 737 MAX 已经成为了地缘政治的一个牺牲品，是美国冒着牺牲波音订单的风险以换取在nan hai的影响力和制裁中国半导体产业能力的做法，让波音失去了订单。

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